2月28日，中信建投陈果团队发文称，瞻望3月，权衡两会时候市集仍将保合手踏实，后续市集有望延续两会计谋指点作念出一定选拔。若两会计谋超预期，计谋有关标的有望迎来较好证实，若两会合座延续前期维稳立场，咱们权衡科技本人产业周期证实仍将合手续，产业链细分发展标的或产生轮动。

　　3月行业树立咱们忽视围绕两条干线进行，一条是两会计谋有望进一步鼓励的标的，包括顺周期、破钞等，另一条忽视合手续温雅高景气度趋势一经赫然迟缓落地的泛科技板块，光伏、军工等低位制造业也有望迎来反弹，但行业中长期增速仍有不细目性。

　　本月市集证实：2月以来A股颤动上行，演绎春季躁动行情，关税计谋好于此前悲不雅预期、东说念主民币汇率回稳、两会计谋预期及国内AI产业技巧破裂等成分共同提振市集风险偏好，收场2月26日，万得全A/上证指数月涨跌幅别离达+7.8%/+4.0%。立场层面，DeepSeek爆发引颈国内AI产业钞票重估行情，提振投资者信心并带动高弹性小盘立场证实，中证2000、中证1000涨跌幅别离为+14.6%、+11.6%；大盘立场涨幅则相对靠后，尤其长债利率反弹带来红利钞票估值压力，上证50证实靠后，月涨跌幅达3.2%。申万一级行业中，计较机、机械修复、电子证实最初；另一方面，银行、石油石化及煤炭行业等相对收益则靠后。

　　树立忽视：

　　1、宏不雅方面，1月信济数据略有好转，我国经济初始迟缓走出底部阶段：1)1月份CPI环比高潮0.7%，同比涨幅由上月的0.1%扩大至0.5%。2)1月社融超预期：社会融资规模新增7.06万亿元，同比多增5600亿元，新增东说念主民币贷款（信贷口径）5.13万亿元，同比多增2100亿元。M2同比增速7.0%，较上月下落0.3个百分点；M1统计口径调养后同比增速0.4%，可比口径下较上月下落0.8个百分点。

　　2、计谋层面：1）2/17 民营经济使命会议在京召开。陆续鼎力荧惑民营经济发展。2）国务院国资委部署久了中央企业“AI+”专项行径。3）3月初两会召开，咱们权衡会议仍将以稳经济、破钞补贴和鼎力发展新兴产业为主。

　　3、国外方面，虽好意思国近期经济数据合手续走弱，特朗普关税交易计谋也激勉市集担忧，但中国科技的破裂仍激勉群众投资者近期从头对中国科技股进行再估值，咱们权衡此本心翌日仍将延续，当今国外投资者仍权臣低配中国，可陆续积极温雅科技跳动带来市集自愿投资资金的流入。

　　中不雅行业层面：1）国内互联网巨头阿里巴巴功绩超预期，且25年capex投资超预期，其默示翌日三年，集团在云和AI的基础模式插足预期将超过夙昔10年的总数，将大幅晋升AI基础模子的研发插足，确保技巧先进性和行业最初地位，并推动AI原生运用的发展；2）多家大公司大模子进一步公布；3）新动力、军工出现旯旮好转，光伏风电等产业链进入装机旺季，产业链价钱迟缓回暖，军工订单迟缓改善。

　　说七说八，合座而言，瞻望3月，权衡两会时候市集仍将保合手踏实，后续市集有望延续两会计谋指点作念出一定选拔。若两会计谋超预期，计谋有关标的有望迎来较好证实，若两会合座延续前期维稳立场，咱们权衡科技本人产业周期证实仍将合手续，产业链细分发展标的或产生轮动。

　　3月行业树立咱们忽视围绕2条干线进行，一条两会计谋有望进一步鼓励的标的，包括顺周期、破钞等，另一条忽视合手续温雅高景气度趋势一经赫然迟缓落地的泛科技板块，光伏、军工等低位制造业也有望迎来反弹，但行业中长期增速仍有不细目性，排序靠后。

　　计谋方面，保举顺周期+破钞：包括银行、有色、有加价预期的化工、轻工、家电、食物等；

　　泛科技方面：陆续保举半导体（先进制程，存储等）、AI产业链（端侧AI等）、互联网（AI运用映射），机器东说念主云开体育，智驾等标的。